상승장

오르는 장은 판단을 다시 하기에 가장 좋은 조건처럼 보입니다. 값이 올랐다는 사실이 이미 근거처럼 읽히고, 그 근거를 뒷받침할 이야기는 언제나 찾아집니다. 실제로 이유가 있어서 오르는 경우도 많기 때문에 이 반응이 틀렸다고 말할 수는 없습니다.

다만 오르는 장에서는 거의 모든 판단이 맞습니다. 아무 종목이나 골라도 맞고, 기준 없이 골라도 맞습니다. 그래서 이 구간의 성적은 판단이 좋았는지를 알려 주지 못합니다. 같은 판단을 다른 장에서 했을 때 어떻게 되었을지가 빠져 있기 때문입니다.

이 국면의 반응이 크다는 것은 기준을 자주 다시 세운다는 뜻이고, 그 방향은 대체로 위쪽입니다. 지난달에 비싸다고 본 값이 이번 달에는 적당해 보이고, 접어 둔 종목이 다시 목록으로 올라옵니다. 기준이 움직였다는 사실 자체는 문제가 아니지만, 무엇 때문에 움직였는지는 남겨 둘 만합니다.

이 국면의 값이 낮게 나왔다면, 오르는 장에서 판단을 거의 바꾸지 않는다는 뜻입니다. 오르는 국면을 놓칠 수 있지만 오른 값에 기준을 맞추는 일도 적습니다.

주가가 두 배가 되어도 주픽 등급은 거의 그대로입니다. 국내 종목은 등급을 이루는 지표 9개가 모두 재무제표와 배당 이력에서 나와 주가를 한 점도 쓰지 않고, 해외 종목도 배당을 주는 경우에 한해 배당수익률 지표 하나만 배당금을 주가로 나눈 값입니다. 대신 PER과 PBR은 주가가 오른 만큼 그대로 올라가는데, 이 둘은 등급 계산에 들어가지 않는 지표입니다. 오르는 장에서 등급과 배수가 서로 다른 말을 하는 이유가 여기 있습니다.