장단기 금리차 (10년-2년)

무엇을 재는 숫자인가

보통은 돈을 오래 빌려줄수록 더 높은 이자를 요구하기 때문에 장기 금리가 단기 금리보다 높습니다. 이 값이 양수라는 것은 그 일반적인 모습이 유지되고 있다는 뜻입니다.

이 차이가 0보다 작아지는 상태를 금리 역전이라고 부릅니다. 과거 미국에서 역전 구간이 경기 침체에 앞서 나타난 사례들이 있어 자주 인용되지만, 이 값 하나로 앞으로 무슨 일이 일어날지는 알 수 없습니다.

어떻게 계산되고 언제 발표되나

10년 고정만기 국채 금리에서 2년 고정만기 국채 금리를 뺀 값입니다. 단위가 이미 %인 두 값의 차이라서 주픽은 %p로 적습니다.

두 원계열과 함께 미국 채권시장 영업일마다 갱신됩니다.

이 숫자가 말하지 않는 것

• 역전 여부만 담을 뿐, 그 상태가 얼마나 이어질지나 어떤 결과로 이어질지는 담지 않습니다.
• 장단기를 재는 조합은 여러 가지입니다. 10년과 3개월로 재면 같은 시기에도 부호가 다르게 나올 수 있습니다.
• 미국 국채 시장에 한정된 값입니다.

흔히 잘못 읽히는 지점

• 침체 예고 신호로 읽기 - 과거에 함께 관찰되었다는 것과 앞으로 그렇게 된다는 것은 다른 말입니다. 주픽은 이 값으로 어떤 예측도 하지 않습니다.
• 음수를 오류로 오해 - 이 지표는 정상적으로 음수가 될 수 있습니다. 마이너스 표시는 데이터 결손이 아닙니다.
• 변화폭의 단위 - 0.41%p에서 0.55%p가 된 것은 0.14%p 확대입니다. 이미 차이를 나타내는 값이므로 퍼센트로 읽지 않습니다.

※ 지표의 정의와 과거 관측을 설명한 것이며, 미래 수치나 시장 방향을 예측하지 않습니다.

같은 묶음의 다른 지표 (금리)

• 미국 기준금리
• 미국 국채 2년
• 미국 국채 10년