영업이익률

매출에서 본업으로 남긴 영업이익이 차지하는 비율로, 본업의 수익성을 보여 줍니다.

분류: 수익성

정의

영업이익률은 영업이익을 매출액으로 나눈 값입니다. 매출 100원당 본업에서 얼마를 이익으로 남겼는지를 백분율로 보여 줍니다. 영업이익률이 20%라면 1,000원어치를 팔아 200원을 본업 이익으로 남겼다는 뜻입니다.

여기서 "영업"이익이라는 점이 중요합니다. 매출에서 원가와 판매관리비만 뺀, 회사가 진짜 하는 사업 그 자체의 수익성입니다. 이자수익이나 부동산 매각 차익 같은 본업 밖 손익은 빠져 있어, 사업의 순수한 힘을 재는 데 적합합니다.

영업이익률이 높다는 것은 그만큼 가격 결정력이 있거나 원가 관리를 잘한다는 뜻이고, 이는 경쟁 속에서 회사를 지켜 주는 해자(垓字)의 흔적이기도 합니다. 주픽에서는 수익성 영역에서 ROE·매출성장률과 함께 봅니다.

계산식

영업이익률 = 영업이익 ÷ 매출액 × 100(%). 매출 1,000억 원, 영업이익 200억 원이면 영업이익률은 20%입니다.

이렇게 읽어요

일반적으로 영업이익률은 높을수록 본업 수익성이 좋다고 봅니다. 주픽의 강점·약점 요약에서는 대체로 20% 이상을 "본업 수익성이 우수하다", 5% 미만을 "낮다"로 표시합니다.

업종 특성을 반드시 고려해야 합니다. 소프트웨어·명품처럼 원가가 낮은 업종은 영업이익률이 수십 %에 이르지만, 유통·건설처럼 박리다매이거나 원가 비중이 큰 업종은 한 자릿수가 정상입니다. 절대 수치보다 같은 업종 안에서의 위치와 시간에 따른 추세가 중요합니다.

매출은 느는데 영업이익률이 계속 떨어진다면, 무리한 할인이나 원가 상승으로 사업의 질이 나빠지고 있다는 신호일 수 있습니다.

지금 시장의 영업이익률 분포

주픽이 보는 종목을 영업이익률 크기순으로 줄 세웠을 때 각 지점에 오는 값입니다. 평균 대신 줄 세운 위치를 쓰는 이유는, 유별나게 큰 값 몇 개가 평균 하나를 통째로 끌고 가기 때문입니다.

국내175종목 기준

국내 종목 175개의 영업이익률 사분위 값
작은 쪽 25%	한가운데	큰 쪽 25%
3.2%	7.4%	13.2%

가장 작은 값 -723.9%, 가장 큰 값 623.3%

국내 364종목 중 175종목만 이 표에 들어갔습니다. 측정된 값이 아닌 189종목은 뺐습니다.

해외200종목 기준

해외 종목 200개의 영업이익률 사분위 값
작은 쪽 25%	한가운데	큰 쪽 25%
16.0%	23.6%	34.9%

가장 작은 값 1.4%, 가장 큰 값 80.4%

빠진 종목은 대개 무작위로 빠지지 않습니다. 지표가 성립하지 않거나 원천이 값을 주지 않는 회사는 사정이 나쁜 쪽에 몰리기 쉽고, 그러면 종목이 빠진 표에 남은 것은 상태가 나은 회사들입니다. 그런 표의 한가운데 값은 시장 전체의 한가운데보다 좋은 쪽으로 기울어 있습니다. 빠진 종목이 많을수록 기울기도 커집니다.

구간별로 읽는 법

위 표의 양 끝 두 값이 종목을 세 무리로 가르는 경계입니다. 각 무리에 속한다는 것이 무슨 뜻인지 적어 두었습니다.

작은 쪽 25%: 매출에서 본업 이익으로 남는 몫이 아래쪽 4분의 1입니다. 원가 비중이 크거나 박리다매인 유통·건설 같은 업종이 구조적으로 여기에 들어오므로, 낮다는 사실만으로 사업이 나쁘다고 읽기는 어렵습니다.
가운데 절반: 본업 수익성이 시장의 흔한 범위 안에 있습니다. 이 구간에서는 값 자체보다 지난해와 견주어 올라가는 중인지 내려가는 중인지가 더 많은 것을 말해 줍니다.
큰 쪽 25%: 매출에서 본업 이익으로 남는 몫이 상위 4분의 1입니다. 가격 결정력이 있거나 원가 관리를 잘한다는 흔적일 수 있고, 원가가 애초에 낮은 소프트웨어 같은 업종이 여기에 모이기도 합니다.

경계선을 사이에 두고 아슬아슬하게 갈린 두 종목은 사실상 같은 값입니다. 무리가 다르다는 것만으로 성격이 다르다고 읽지 마세요. 경계는 그날 표본으로 다시 긋기 때문에 회사가 그대로여도 무리가 바뀔 수 있습니다.

작은 쪽과 큰 쪽은 크기 순서일 뿐 좋고 나쁨이 아닙니다. 데이터는 하루 1회 갱신됩니다.

지금 영업이익률이 높은 종목

주픽 워치리스트 전 종목 중 영업이익률이 플러스인 종목을 높은 순으로 정렬했습니다.

지표 기준 정렬일 뿐 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며, 데이터는 하루 1회 갱신됩니다.

주의할 점

영업이익은 회계 정책(감가상각 방법, 비용 처리 시점 등)에 영향을 받으므로, 회계 기준이 다른 기업 간 단순 비교는 조심해야 합니다.
순이익률과 혼동하지 말아야 합니다. 영업이익률이 높아도 이자비용이나 세금, 일회성 손실이 크면 최종 순이익은 크게 줄 수 있습니다.
한 분기만 보면 계절성이나 일시적 비용에 흔들릴 수 있으므로, 연간 또는 여러 해 흐름으로 보는 것이 안전합니다.