PER
주가수익비율. 지금 주가가 회사가 버는 순이익의 몇 배에 거래되는지를 나타냅니다.
정의
PER(Price Earning Ratio, 주가수익비율)는 회사의 시가총액을 연간 순이익으로 나눈 값입니다. 한 주 기준으로 보면 주가를 주당순이익(EPS)으로 나눈 것과 같습니다. 쉽게 말해 "지금 이 회사를 통째로 사면, 회사가 지금처럼 이익을 낸다고 할 때 몇 년 치 이익으로 투자금을 회수할 수 있는가"를 보여 주는 숫자입니다. PER이 10배라면 이론적으로 10년 치 이익이 현재 회사 가격과 같다는 뜻입니다.
그래서 PER은 이익이라는 잣대로 주가의 비싸고 쌈을 재는 대표적인 밸류에이션 지표입니다. 같은 업종에서 이익 규모가 비슷한 두 회사가 있다면, PER이 낮은 쪽이 이익 대비 주가가 더 낮게 매겨져 있다고 해석합니다.
주픽에서는 PER을 시가총액 ÷ 최근 12개월 순이익으로 계산해 표시합니다. 다만 PER은 회사의 재무 체력을 나타내는 지표가 아니라 "시장이 이 이익에 얼마를 지불하고 있는가"를 나타내는 가격 지표이므로, 주픽의 종합 등급(수익성·안정성·배당)에는 넣지 않고 따로 보여 줍니다.
계산식
PER = 시가총액 ÷ 연간 순이익 = 주가 ÷ 주당순이익(EPS). 예를 들어 시가총액 1조 원, 연간 순이익 1,000억 원인 회사의 PER은 10배입니다.
이렇게 읽어요
일반적으로 PER이 낮을수록 이익에 비해 주가가 저렴하다고 봅니다. 다만 몇 배부터 낮은 것인지에는 고정된 답이 없습니다. 흔히 인용되는 10배 안팎이라는 기준선도 시기와 업종에 따라 움직이므로, 외워 둔 숫자를 대는 대신 지금 이 시장의 한가운데가 어디인지를 먼저 확인하는 편이 정확합니다.
성장 속도가 빠른 업종(반도체 장비, 인터넷, 바이오 등)은 앞으로 이익이 커질 것이라는 기대가 주가에 미리 반영되어 PER이 수십 배로 높게 형성되기도 하고, 성장은 느리지만 이익이 안정적인 업종(은행, 통신, 유틸리티)은 PER이 한 자릿수에 머무는 것이 자연스럽습니다. 따라서 PER의 높고 낮음은 언제나 같은 업종끼리, 그리고 그 회사의 과거 평균과 비교해야 의미가 있습니다.
주픽의 강점·약점 요약에서는 대체로 PER 10배 이하를 "이익 대비 주가가 낮은 편", 40배 이상을 "이익 대비 주가가 높은 편"으로 표시하지만, 이는 절대적인 좋고 나쁨이 아니라 참고용 구간입니다.
지금 시장의 PER 분포
주픽이 보는 종목을 PER 크기순으로 줄 세웠을 때 각 지점에 오는 값입니다. 평균 대신 줄 세운 위치를 쓰는 이유는, 유별나게 큰 값 몇 개가 평균 하나를 통째로 끌고 가기 때문입니다.
국내169종목 기준
| 작은 쪽 25% | 한가운데 | 큰 쪽 25% |
|---|---|---|
| 10.8배 | 21.1배 | 52.0배 |
가장 작은 값 2.4배, 가장 큰 값 20330.1배
국내 364종목 중 169종목만 이 표에 들어갔습니다. 원천에 값이 없는 195종목은 뺐습니다.
해외198종목 기준
| 작은 쪽 25% | 한가운데 | 큰 쪽 25% |
|---|---|---|
| 18.3배 | 25.1배 | 34.4배 |
가장 작은 값 5.2배, 가장 큰 값 912.0배
해외 200종목 중 198종목만 이 표에 들어갔습니다. 원천에 값이 없는 2종목은 뺐습니다.
빠진 종목은 대개 무작위로 빠지지 않습니다. 지표가 성립하지 않거나 원천이 값을 주지 않는 회사는 사정이 나쁜 쪽에 몰리기 쉽고, 그러면 종목이 빠진 표에 남은 것은 상태가 나은 회사들입니다. 그런 표의 한가운데 값은 시장 전체의 한가운데보다 좋은 쪽으로 기울어 있습니다. 빠진 종목이 많을수록 기울기도 커집니다.
구간별로 읽는 법
위 표의 양 끝 두 값이 종목을 세 무리로 가르는 경계입니다. 각 무리에 속한다는 것이 무슨 뜻인지 적어 두었습니다.
- 작은 쪽 25%
- 이익에 비해 주가가 낮게 매겨진 4분의 1입니다. 시장이 이 회사의 이익을 후하게 쳐주지 않고 있다는 뜻이며, 그 이유가 저평가일 수도 있고 앞으로 이익이 줄 것을 시장이 걱정하고 있어서일 수도 있습니다. 어느 쪽인지는 이 숫자만으로 갈리지 않습니다.
- 가운데 절반
- 이익 대비 주가가 시장의 흔한 범위 안에 있습니다. 이 구간은 폭이 넓어서 위쪽 끝과 아래쪽 끝의 성격이 꽤 다르므로, 구간에 속한다는 사실보다 같은 업종 회사들과 견주었을 때 어디쯤인지가 더 유용합니다.
- 큰 쪽 25%
- 이익에 비해 주가가 높게 매겨진 4분의 1입니다. 성장 기대가 미리 반영된 경우가 많지만, 이익이 일시적으로 쪼그라들어 분모가 작아진 탓에 배수만 커진 경우도 섞여 있습니다.
경계선을 사이에 두고 아슬아슬하게 갈린 두 종목은 사실상 같은 값입니다. 무리가 다르다는 것만으로 성격이 다르다고 읽지 마세요. 경계는 그날 표본으로 다시 긋기 때문에 회사가 그대로여도 무리가 바뀔 수 있습니다.
작은 쪽과 큰 쪽은 크기 순서일 뿐 좋고 나쁨이 아닙니다. 데이터는 하루 1회 갱신됩니다.
지금 PER이 낮은 종목
주픽 워치리스트 전 종목 중 PER이 계산되는(흑자) 종목을 낮은 순으로 정렬했습니다.
지표 기준 정렬일 뿐 특정 종목의 매수·매도 권유가 아니며, 데이터는 하루 1회 갱신됩니다.
주의할 점
- 적자 기업에는 PER이 무의미합니다. 순이익이 0이거나 마이너스면 계산 자체가 불가능하거나 음수가 되어, "PER 없음"으로 표시되는 것이 정상입니다.
- 일회성 이익에 주의해야 합니다. 부동산 매각, 자회사 지분 처분 같은 한 번뿐인 이익이 순이익에 섞이면 PER이 일시적으로 낮아 보일 수 있습니다. 반대로 일회성 손실이 끼면 PER이 부풀려집니다.
- PER은 이미 확정된 과거 12개월 이익을 기준으로 하므로, 앞으로의 실적 변화를 담지 못합니다. 낮은 PER이 반드시 "싸다"가 아니라 시장이 이익 감소를 걱정하고 있다는 신호일 수도 있습니다(이른바 밸류 트랩).
- 회계 기준이나 결산월이 다른 해외 기업과 단순 비교하면 왜곡될 수 있습니다.
관련 지표
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