코인 시가총액이란 - 유통량 곱하기 가격, 그리고 등급을 가르는 규모

코인 시가총액은 무엇인가

코인 시가총액은 지금 시장에 도는 코인의 수량(유통 공급량)에 현재 가격을 곱한 값입니다. 주식으로 치면 발행 주식 수에 주가를 곱해 회사 전체의 몸값을 재는 것과 같은 발상입니다. "이 코인을 지금 값으로 통째로 사면 얼마인가"를 나타내는 규모의 숫자입니다.

시가총액이 크다는 것은 그 코인에 그만큼 많은 돈과 사람, 거래소가 붙어 있다는 뜻입니다. 오래 살아남아 시장의 신뢰를 어느 정도 쌓았다는 현재 상태의 신호로 흔히 읽힙니다. 다만 규모가 크다고 해서 앞으로 가격이 오른다거나 안전하다는 뜻은 아닙니다.

가격이 같아도 유통량이 많으면 시가총액은 커집니다. 그래서 코인끼리 크기를 견줄 때는 한 개 가격이 아니라 시가총액으로 비교하는 것이 공정합니다. 한 개에 몇 백 원인 코인이 한 개에 수천만 원인 코인보다 시가총액은 더 클 수도 있습니다.

유통 공급량과 총 공급량은 무엇이 다른가

코인의 수량에는 세 가지 층이 있습니다. 유통 공급량은 지금 시장에서 실제로 거래되는 양, 총 공급량은 지금까지 발행된 양에서 소각된 물량을 뺀 전체 양, 최대 공급량은 설계상 발행될 수 있는 상한입니다. 시가총액은 보통 이 중 유통 공급량을 기준으로 계산합니다.

이 구분이 중요한 이유가 있습니다. 유통량은 적은데 아직 풀리지 않고 잠겨 있는 물량이 많다면, 그 물량이 나중에 시장에 나올 때 공급이 늘어 가격이 희석될 수 있습니다. 지금의 시가총액만 보면 이 잠재적 물량이 보이지 않습니다.

그래서 총 공급량이나 최대 공급량 전부가 풀렸다고 가정하고 계산한 완전 희석 시가총액(FDV)이라는 개념도 함께 씁니다. 유통 시가총액은 작아 보여도 FDV가 크게 차이 난다면, 앞으로 풀릴 물량이 많다는 신호일 수 있습니다.

주픽 등급이 규모를 크게, 로그로 보는 이유

코인에는 매출도 이익도 부채도 없어 재무제표로 체력을 잴 수가 없습니다. 그래서 코인 등급은 규모를 시장의 신뢰와 유동성을 가늠하는 큰 대리 지표로 삼아, 세 축 가운데 시가총액에 가장 큰 비중을 둡니다.

점수를 매길 때는 시가총액을 로그 스케일로 잽니다. 규모는 1조에서 2조로 늘 때와 100조에서 200조로 늘 때의 무게가 다르고, 자릿수 단위로 벌어지기 때문입니다. 로그로 재면 시가총액이 열 배 커질 때마다 점수가 일정하게 오르도록 눈금을 고르게 펼 수 있습니다. 이 계산의 구체적인 눈금은 코인 등급 방법론 문서에 그대로 공개해 두었습니다.

규모를 크게 본다고 해서 큰 코인이 무조건 좋은 등급을 받는 것은 아닙니다. 규모 점수가 높아도 거래가 뜸하거나 최근 변동이 심하면 다른 두 축에서 점수가 깎여 종합 등급이 내려갑니다.

시가총액을 읽을 때 주의할 점

첫째, 시가총액이 크다고 저평가나 안전을 뜻하지 않습니다. 규모는 지금 시장이 매긴 몸값일 뿐, 그 값이 적정한지 비싼지를 말해 주지 않습니다.

둘째, 유통량이 고정돼 있으면 가격이 오르는 만큼 시가총액도 그대로 커지고, 가격이 빠지면 순위가 순식간에 뒤바뀝니다. 시가총액 순위는 고정된 서열이 아니라 매 순간 움직이는 현재 상태입니다.

주픽은 시가총액을 현재 상태를 보여 주는 참고 지표로만 제공하며, 특정 코인의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 본 내용은 정보 제공 목적이며 투자 자문이 아닙니다.

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