경기소비재

이 업종에 어떤 기업이 묶이나

• 완성차와 자동차 신품 부품, 그리고 타이어에 해당하는 고무제품 제조업이 들어옵니다.
• 백화점과 대형마트에 해당하는 종합 소매업, 그리고 생활용품·상품 종합 도매업이 같은 묶음입니다.
• 봉제의복 제조업, 유원지와 오락 관련 서비스업, 그 밖의 개인 서비스업이 포함됩니다.
• 해외 종목은 원문 분류의 Consumer Cyclical이 옮겨져, 자동차와 의류 브랜드와 외식·숙박 기업이 함께 들어옵니다.

여기 있을 것 같지만 다른 업종에 있는 것

식품과 담배는 여기가 아니라 필수소비재입니다. 경기가 나빠져도 소비가 크게 줄지 않는다는 기준으로 갈립니다. 같은 소매업이라도 취급 품목이 아니라 등록된 원문 업종명을 따르므로, 식품 위주 유통사가 경기소비재에 남아 있을 수 있습니다.

이 업종의 숫자가 그런 모양인 이유

이 업종의 매출은 가계가 지금 당장 쓰지 않아도 되는 지출에서 나옵니다. 차를 바꾸고 옷을 사고 놀러 가는 일은 미룰 수 있어서, 경기가 흔들리면 매출이 먼저 반응합니다.

완성차와 유통 모두 고정비가 큰 사업입니다. 공장과 매장은 매출이 줄어도 유지비가 그대로 나가므로, 매출이 조금 줄면 이익은 크게 줄고 조금 늘면 이익은 크게 늡니다. 매출 변화율보다 이익 변화율이 항상 더 크게 나타납니다.

어떤 값이 뜻을 갖고 어떤 값이 덜 갖나

• 영업이익률 - 이 업종에서는 절대 수준보다 사업 형태를 먼저 봐야 합니다. 유통은 물건값이 매출과 매출원가에 모두 잡혀 이익률이 구조적으로 낮게 나오고, 브랜드 제조는 같은 이익 규모에서도 이익률이 높게 나옵니다. 낮은 이익률이 곧 나쁜 사업이라는 뜻이 아닙니다.
• 매출성장률 - 점포를 늘려서 늘어난 매출과 기존 점포에서 더 팔아 늘어난 매출은 성격이 다르지만, 이 지표는 둘을 구분하지 않습니다.
• PER - 경기를 타는 업종에서는 이익이 정점일 때 값이 낮게, 바닥일 때 높게 계산됩니다. 값의 높낮이가 사업의 좋고 나쁨과 반대로 움직이는 구간이 있습니다.
• 부채비율 - 유통업은 물건을 먼저 받고 대금을 나중에 치르는 매입채무가 부채로 잡힙니다. 장사가 잘될수록 이 항목이 늘어나므로, 값이 높다는 것이 곧 차입이 많다는 뜻은 아닙니다.

흔히 잘못 읽히는 지점

• 유통과 제조의 이익률을 나란히 비교하는 것 - 같은 페이지에 있지만 매출을 세는 방식이 달라 이익률의 정상 범위가 다릅니다. 비교하려면 같은 형태의 사업끼리 놓아야 합니다.
• 경기소비재라는 이름을 등급으로 읽는 것 - 경기를 탄다는 것은 사업의 성질에 대한 서술이지 좋고 나쁨의 판정이 아닙니다. 주픽의 업종 분류는 어떤 업종이 낫다는 판단을 담고 있지 않습니다.

※ 업종의 범위와 지표를 읽는 방법을 설명한 것이며, 미래 주가나 업황을 예측하지 않습니다.